Nebius

Nebius 是一家全栈 AI 云公司，在纳斯达克上市（股票代码：NBIS），总部位于阿姆斯特丹。该公司出租大规模 NVIDIA GPU 计算资源，并在其上运行托管推理 API。它并非传统意义上的初创公司。它脱胎于 2024 年 Yandex N.V. 的重组，保留了约 1,300 名工程师、一个芬兰数据中心以及 AI 知识产权，剥离了所有俄罗斯资产，并于 2024 年 10 月以 Nebius Group 的名义恢复在纳斯达克交易。它解决的问题非常直接：AI 实验室和企业需要 NVIDIA 级别的集群来进行训练和推理，但又不想自建数据中心。Nebius 以托管云的形式提供了这一服务，从按小时计费的裸机 GPU 到按 Token 计费的 API 端点一应俱全，客户无需费心管理 Kubernetes 或节点健康状况。

其产品分为三个层级。Nebius AI Cloud 提供裸机 GPU 计算，配备基于 InfiniBand 连接机箱的 H100、H200、B200 和 B300 实例，并免费提供托管的 Kubernetes 和 Slurm。Token Factory 于 2025 年 11 月推出，是一个兼容 OpenAI 的推理 API，支持包括 DeepSeek、Llama 和 Qwen 在内的 60 多种开源模型，提供专用端点、99.9% 的 SLA 以及一键微调功能。Aether 是企业治理层，增加了 SOC 2 Type II、ISO 27001 认证以及欧盟数据驻留。NVIDIA 在 2026 年 3 月承诺了 $2 billion 的战略投资，此外 Nebius 还与 Meta 和 Microsoft 达成了价值数十亿美元的算力协议。

Nebius 在 2026 年 6 月的实际产品矩阵

可以将 Nebius 视为通往同一基础设施的两扇大门。第一扇门是裸机计算：通过 InfiniBand 连接的非虚拟化 GPU 实例，支持按需或抢占式计费，并免费包含托管的 Kubernetes、Slurm 和存储。这是运行预训练、大规模微调和自定义分布式工作负载的理想场所。第二扇门是 Token Factory，即托管推理 API，它能让开发者在几分钟内完成从选择模型到部署生产端点的全过程，而无需像裸机计算那样耗费整个下午进行设置。它按 Token 计费，没有 GPU 闲置成本，可自动扩展以应对海量请求，并在欧盟和美国区域提供零保留推理服务。企业背景在这里至关重要，因为基础设施是一项长期投资：NVIDIA 在 2026 年 3 月的 $2 billion 投资、与 Meta 达成的 $27 billion 协议，以及与 Microsoft 价值高达 $19.4 billion 的交易，为 Nebius 带来了约 $45 billion 的合同储备和可靠的发展前景，这让任何将训练管道托付给它的客户都感到安心。

Nebius 与 CoreWeave 及 Together AI 的对比

CoreWeave 是其最接近的 GPU 云同行，两者的差异是结构性的。双方都提供 H100、H200 和 B200，但 Nebius 强调通过定制 ODM 机箱来降低总拥有成本，并且至关重要的是，它捆绑了 CoreWeave 所不具备的托管推理 API（Token Factory）。CoreWeave 在北美和欧洲拥有更大的业务版图，并依赖于超大规模云服务商的多年合同；而 Nebius 则提供完全自助的按小时计费 GPU，无最低消费承诺，并且在 CoreWeave 出现巨额亏损的 2025 年实现了盈利。与 Together AI 相比，反差在于基础设施的深度：Together 主要是一个带有可选专用端点的推理 API，而 Nebius 拥有物理数据中心，可以通过一个账户同时提供训练级的多节点集群和推理服务，并明确提供以美国为中心的 Together 所不强调的欧盟数据驻留。对于受 GDPR 管辖的欧洲团队来说，数据驻留往往是决定性因素，而较轻的 GPU 需求也可以通过 Crusoe 或 RunPod 等实时替代方案来满足。

GPU 云与 Token Factory 的定价

GPU 定价透明且极具竞争力：H100 按需计费为每小时 $3.85，抢占式为 $2.15；H200 分别为 $4.50 或 $2.45；B200 分别为 $7.15 或 $3.95。对于数月的长期承诺，预留集群可享受高达 35% 的折扣。Token Factory 推理的起步价约为每百万 Token $0.08（适用于小型模型），高级模型最高约为 $1.93，并提供批处理折扣和重复上下文的大额缓存节省。没有免费的 GPU 试用，最低充值 $25 即可激活计费。

“通过利用专用端点，我们获得了有保障的性能。自动扩展功能彻底改变了游戏规则，使我们能够在无需人工干预的情况下每天处理 200 billion 个 Token。”—— Prosus AI 总监 Zulkuf Genc，2025 年 11 月。

平台提供额度支持，但需要申请而非开放获取：NVIDIA Inception 初创公司可通过 AI Lift 计划申请高达 $150,000 的额度，学术研究人员可申请资助。对于大多数团队来说，入门方式只需充值并按小时或按 Token 计费即可。

在 Nebius 上运行的痛点

最常被提及的痛点是意外账单。平台没有统一的账户暂停按钮或自动闲置关机功能，因此未关闭的资源会悄无声息地产生费用。如果你忘记删除每一个虚拟机、磁盘和存储桶，一个晚上的实验可能会变成长达数月的账单。平台自身的设计风格也容易导致这种情况。

“这个界面给人的感觉是为‘先部署，后优化’而设计的。”—— Automateed 评论，2026 年。

除了计费问题，Nebius 承认其最新的 B300 硬件在 2025 年中旬之前稳定性欠佳（当时正在推出自动修复改进）；自助支持的响应时间为 24 到 48 小时，落后于超大规模云服务商；边缘功能的文档不如 AWS 和 GCP 完善；截至 2026 年中旬，尚未设立亚太区域，这对于需要低延迟的亚太工作负载来说是一个硬性阻碍，而不仅仅是偏好问题。

Nebius 适合谁，不适合谁

Nebius 非常适合需要符合 GDPR 且具备真实数据驻留的推理服务的欧盟团队；适合在 InfiniBand 集群上运行多节点训练或大规模微调的 AI 实验室；适合希望由同一供应商同时提供训练算力和生产推理 API 的团队；以及需要 SOC 2 Type II、ISO 27001 或 HIPAA 合规性的企业。符合 AI Lift 额度申请条件的 NVIDIA Inception 初创公司将获得丰厚的起步支持。

它不适合需要亚太区域覆盖的团队；不适合可能不会主动监控和关闭资源的初学者；不适合需要 GPT 或 Claude 等专有基础模型的工作负载（Token Factory 仅支持开源模型）；也不适合那些希望获得超大规模云服务商那样深厚的社区、教程和成熟文档的用户。该产品功能强大，但在细节方面仍处于成熟过程中。